发布日期：2024-08-24 17:28 点击次数：156
作为重要的机构投资者，秉持长期投资理念的保险资金持仓备受市场各方瞩目。随着上市公司2021年年报进入密集披露期，险资的重仓股名单也浮出水面。
北京商报记者通过东方财富(300059)Choice统计发现，截至4月11日，有124家上市公司的前十大流通股股东中出现了险资的身影，合计持仓市值超过万亿元，从险资对各行业2021年末持股市值来看，银行股虽遭小幅减持，依旧稳居“C位”。
险资十大重仓股银行股占六席
银行股一直是险资的第一大重仓股，2021年也不例外。梳理来看，剔除集团公司中的中国人寿集团对中国人寿保险股份有限公司的持仓和中国平安(601318)对平安银行(000001)的持仓，目前险资持仓市值前十的个股中，银行股多达6只，另外4只分属于通信运营、风电、房地产、能源行业。十大重仓股分别是招商银行(600036)、兴业银行(601166)、工商银行(601398)、民生银行(600016)、中国联通(600050)、邮储银行、金风科技(002202)、农业银行(601288)、华侨城A、中国石化(600028)。
不过，工商银行、邮储银行、农业银行等银行股也遭到了险资减持，其中，农业银行遭险资减持最多，达212176.2万股，减持幅度达47.68%。对于银行股遭减持的情况，深圳红岸资本管理有限公司基金经理王兆江表示，险资减持银行只是小部分，银行仍然是险资的重仓股。
缘何银行股会成为险资的最爱？王兆江表示，险资重点配置银行股，可以从两方面考虑，第一，银行股具有稳定的股息回报；第二，银行股资产质量高且稳定，在宏观经济较弱且流动性可能紧缩时，资金更倾向于资产内在价值的稳定，而非成长，银行股符合条件。
减持地产股加码大额不动产
不同于对银行股的偏爱，险资对地产股的热情消退，减持成为2021年的主基调。从已批露2021年报的地产公司情况来看，2021年华侨城A、招商蛇口(001979)遭险资减持，金融街(000402)和同达创业(600647)两只个股持仓未变，而万科A获得了“新华人寿保险股份有限公司－分红－个人分红-018L-FH002 深”增持。
对于险资减持地产股背后的逻辑，王兆江表示，从2021年起，开始全行业推行“三条红线”，包括：剔除预收款后的资产负债率不超过70%，净容负债率不超过100%，现金短债比不小于1倍，这对上市房企产生巨大经营压力，是股票被看空的重要原因。
一方面监管对房地产政策的收紧，另一方面2021年部分房地产公司的债务危机让整个市场神经紧绷，部分保险公司在投资地产股过程中也吃了不少“苦头”。如泰康人寿及泰康养老在2020年9月以6.09元/股的价格收购了阳光城(000671)5.55亿股股份，2021年12月，泰康人寿和泰康养老将部分股份转让给沧州泰禾建材有限公司时，转让价格仅为3.05元/股，几乎亏掉一半。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，当前市场波动非常明显，险资对地产股还存在一定顾虑。
险资在二级市场减持地产股，但却将部分资金投向了大额不动产。保险业协会官网显示，2022年以来，泰康人寿、平安人寿、建信人寿、太保寿险等险企均更新了大额不动产投资的披露信息，以写字楼、养老社区等项目为主，对于这种情况，严跃进表示，不同于地产股存在较大的波动性，当前大额不动产已经处于低位，且投资大额不动产后续还能产生租金收益。
展望后市：加仓成共识，密集调研医药生物、计算机
那么，未来险资的投资策略怎么走？
银保监会近期多次表态，要求保险机构充分发挥保险资金长期投资的优势，将更多资金配置于权益类资产。如3月25日，银保监会新闻发言人在答记者问时表示，下一步，将充分发挥保险资金长期投资的优势，引导保险机构将更多资金配置于权益类资产。将进一步丰富保险资金参与资本市场投资的渠道，支持保险公司通过直接投资、委托投资、投资公募基金等方式增加资本市场投资。建立健全保险资金长周期考核机制，引导保险机构牢固树立长期投资理念等举措。
在A股五大上市险企2021年业绩发布会上，各家公司高管也纷纷释放了接下来险资加配权益类资产的信号。
近日，中国保险资产管理业协会会长王军辉也表示，当前债券收益率已处历史偏低水平，下行空间有限，年内有望先于经济回升。另类投资要挖掘债权和股权投资机会。继续看好权益配置价值。全年整体配置思路是：适度降低收益预期，灵活稳健来布局。传统固收采取灵活稳健策略。权益投资着眼长期战略布局，积极把握战术性机会。
未来，哪些板块有望获得险资重仓？个股调研的情况能够从一定程度反映未来险资的持仓重点，北京商报记者梳理发现，从2022年险资调研方向来看，年初至今已有124家保险公司及保险资管公司参与A股上市公司调研，其中，医药生物、机械设备、计算机等均是保险机构的重点关注领域。
王兆江预测，二季度以后险资很可能逐步提高权益资产的配置，这是由于股市下跌，大部分资产估值已经具备较好的投资吸引力的原因。另外，险资大概率会把资金配置于银行、证券、公用事业、新能源及部分国家大力支持的新兴产业资产，兼顾稳定和成长。